Empresas se apresuran a captar financiamiento ante el optimismo por acuerdo entre EE.UU. e Irán
INTERNACIONALES
6/16/20262 min read
Las empresas estadounidenses intentaron obtener más de US$40.000 millones en
financiación en los mercados de crédito el lunes, en un intento por aprovechar el
optimismo de los inversores tras el acuerdo provisional alcanzado entre Estados
Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz.
Empresas como Nvidia Corp (NVDA) y Qnity Electronics Inc (Q) intentaron
aprovechar el repunte en los mercados mundiales, en un contexto en el que los
precios del petróleo se desplomaron, las acciones subieron y los rendimientos de los
bonos del Tesoro a corto plazo cayeron, lo que indica menores expectativas de
subidas de las tasas de interés en EE.UU. a corto plazo. Nvidia se perfilaba como el
mayor emisor en el mercado de grado de inversión, mientras que Qnity presentó una
de las mayores ofertas a los inversores en préstamos apalancados, a medida que
subían los precios de la deuda de alto rendimiento, lo que impulsaba a la baja los
rendimientos.
“Los fundamentos son fenomenales, los aspectos técnicos son excelentes”, afirmó
Tom Murphy, director de crédito con calificación de inversión de EE.UU. en Columbia
Threadneedle. “Los mercados están absolutamente abiertos”.
Aunque el acuerdo entre EE.UU. e Irán mejoró las condiciones del mercado, es
posible que las empresas estuvieran dispuestas a endeudarse de todos modos: la
demanda de deuda corporativa se ha mantenido obstinadamente alta este año,
respaldada por inversores en busca de rentabilidad. Y a pesar de meses de guerra, los
diferenciales de crédito se han mantenido en gran medida intactos, ya que los
inversores han utilizado sus reservas de efectivo para realizar operaciones.
“El mercado de CLO está en plena ebullición”, afirmó Michael Marzouk, gestor de
carteras de Aristotle Pacific Capital, en referencia a las obligaciones de préstamos
garantizados (CLO), que son el mayor comprador de préstamos apalancados. “Los
gestores disponen de efectivo y los fundamentos corporativos, en general, siguen
siendo sólidos”.
Si bien la mayor parte de las operaciones del lunes se destinaron a refinanciar deuda
existente, también hubo actividad en apoyo de adquisiciones. Un grupo de
prestamistas liderado por Banco Santander SA (SAN) puso en marcha un préstamo
apalancado de US$2.500 millones para financiar la compra por parte de LS Power de
activos de generación eléctrica por valor de US$5.000 millones a Constellation Energy
Corp (CEG). Los bancos también lanzaron una venta de préstamos apalancados por
valor de US$2.750 millones para respaldar la adquisición por parte de Stonepeak
Partners de una participación mayoritaria en la división Castrol de BP Plc (BP).
Se espera que los avances hacia el fin de la guerra reduzcan aún más los
diferenciales en el mercado estadounidense de grado de inversión, que se mantienen
cerca de mínimos históricos. Además, una nueva caída de los precios del petróleo
debería respaldar a los sectores cíclicos, lo que también aliviaría las preocupaciones
sobre la inflación, según escribieron los analistas de Bank of America Corp (BAC) en
un informe.
Los prestatarios también estaban aprovechando una ventana de emisión relativamente
pequeña, ya que se espera que la reunión de política monetaria de la Reserva Federal
del miércoles acapare la atención de los inversores.
El día festivo nacional de EE.UU. del viernes y la Copa del Mundo de la FIFA también
se consideraron factores que limitaban el tiempo disponible para que los emisores
completaran las ventas de deuda esta semana. Y el jueves, la atención se desviará
hacia el desfile para celebrar el primer título de la NBA de los New York Knicks desde
1973.